汪德奇的私人筆記

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　　要寫這篇書評實在很難，與其用白話敘述，不如就這麼比喻吧：「要一個生涯兩三年打擊率兩成、全壘打不到兩支的菜鳥，評論陳金鋒的打擊，你聽了會覺得有說服力嗎？」

　　儘管困難，但還是要寫，因為這是我看黃國華的所有書裡，覺得最全方位、最有感覺的一本。

　　這本書分為七章，七種不同的「重量」，依序分別是「鈔票」、「經典」、「趨勢」、「泡沫」、「思索」、「基金」與「財報」。為什麼說這本書「全方位」呢？作者不但延續了從「總幹事的投資筆記」，到最近「空手的勇氣」一系列財經著作，說明如何看總體經濟、基本分析這些投資「眉角」外（請詳見「思索的重量」、「財報的重量」兩章），也跨足現今一般市井小民最夯的房市與基金投資（「泡沫的重量」與「基金的重量」兩章）；此外，在「鈔票的重量」裡，作者敘述在法人圈的所見所聞，除了讓我們這些一輩子碰觸不到的圈外人長點見識，身處其中又能全身而退的職場智慧，更是一般社會人士應該細細咀嚼、玩味再三的章節。

　　若對投資理財有興趣、卻對股市沒興趣的人，強烈建議本書「泡沫的重量」與「基金的重量」必讀。投資的基本觀念是「先求不敗，再求勝」，先避開市場上所有凶險，降低失敗的機率，相對的，獲勝機率就會提高。而這兩章對房市、基金投資的所有風險，全都毫無保留的「大放送」，市面上關於房市、基金的書籍，沒有幾本會「報憂不報喜」，就算有報憂的，也寫不到關鍵點，更搔不到癢處，因此這兩章對於房市、基金投資人來說，不但必看，套句高中數學補習班老師所說：「撕下來貼在床頭，睡前讀個兩三遍也不為過。」

　　先聊一下「泡沫的重量」的「房市」。假設你有三百萬，你會買房子當投資，還是投資股市？一般人的想法絕對是「有土斯有財」，當然是要買房子啊！股市那麼可怕，到時候全部不見了怎麼辦？而且當包租公賺房租，每年的投資報酬率總是不錯啊！但真的如此嗎？買房子除了顧慮個人經濟能力外，更該考量自己未來的人生計畫。例如，如果屬於「不婚族」，沒有後顧之憂，那買房子投資、甚至當個人資產的必要性就得打個問號，就像「熟男不結婚」裡桑野信介所說的經典台詞：「人生三大不良資產：妻子、孩子、房貸」一樣，若像他前半段的劇情一樣不婚，加上收入又沒他那麼優渥，房貸真的會變成「不良資產」，壓的人喘不過氣來。

　　當然有的人會認為，買了房子，就像有了雙B轎車，是種身分地位的象徵，但這種虛榮心理就先不討論，更何況這虛榮心說不定最後會壓垮一個人的經濟收入也說不定。

　　回到一開始的問題，如果我有三百萬，我絕對是會投資股市而不會投資房市，最大的原因在於：「流動性」。對於投資而言，流動性高是降低風險的其中一樣方法，如書內所述，打打電話、上個網馬上就能賣出，相較於不動產還得花上幾天、甚至幾個月、幾年找賣家，然後簽署文件前還不一定真的能賣，要是對方「魯小小」，你急著賣，又得被砍價，這種低流動性能算好的投資標的嗎？

　　關於買房子的投資報酬率，書內有敘述大台北地區各地段與買進績優股的分析比較；若想當包租公的，裡面也敘述了包租公不見得好當的原因，還有各種成本的分析。

　　另外，關於買房子這件事，我用我居住地的房價來比較一下。

　　假設購屋者現在三十五歲，事業小有所成，有些積蓄，想在我家附近購屋，現在新成屋被炒到一坪五十萬，若現在買，算一坪四十萬就好，三房兩廳房子三十坪差不多，這樣算下來，單純購屋成本為一千兩百萬；但以男人平均壽命七十五歲計算，他還有四十年可享受人生，因此若換成租屋，大概一萬兩千元就可租到同樣等級的房子，但調高租金成本，算一萬五千元好了，一年需要十八萬，四十年總租金為七百二十萬。

　　緊繃算下來，同樣活四十年，最「樂觀」、「最少」要多揹四百八十萬的債務，這四百八十萬可以做多少事？資金被一間房子壓住不能活用，你覺得划算嗎？

　　也許有人會想，那我等房價落底總行吧！好，假設十年後房價落底，不要算腰斬，算少個四成，一坪二十四萬，就當做二十五萬好了，三十坪房子成本為七百五十萬，加上先前高估的租金一個月一萬五，十年為一百八十萬，這樣加一加，總成本為九百三十萬，和現在用一千兩百萬買，省下了兩百七十萬。

　　最少省下了兩百七十萬，對一般受薪階級來說，這數字難道會覺得無關痛癢嗎？

　　再來聊「基金的重量」這章。基金在台灣應該是比股票還普及的投資工具，會投資股票的，基金必定會碰；不會碰股票的，會選擇基金當投資工具。這樣來看，基金似乎對投資人是個普遍接受度高，又被認為容易上手、門檻低的投資工具，因為人人都能買，又沒股票那麼可怕，看起來友善多了。但有句話叫「魔鬼都藏在細節裡」，似乎就在形容基金的本質。

　　你知道你買的基金有一半的機率會消失不見嗎？你知道你買的基金有一半機率經理人無法幫你賺到錢嗎？你知道在基金裡，沒有所謂的「長期投資」這回事嗎？答案都在本書裡，想知道的請去翻翻吧。

　　額外提出一個個人認為基金的迷思。投資基金的人總認為股票暴漲暴跌，平常上班很忙沒有時間盯，因此基金是溫和且安全的選擇。沒錯，相較於基金而言，大部分股票的波動率的確較基金大，但這種「溫和」的波動，反而形成另一種心理上的陷阱。

　　以2008年的金融風暴來說，基金投資者會發現自己的基金最後被腰斬了，奇怪，基金不是比較溫和且安全嗎，怎麼最後下場跟投資股票一樣？

　　以虧損的狀況而言，我用「急症」與「慢性病」來形容股票與基金的狀況。股票崩跌就像被砍了幾刀，失血過多必須立即送急診，這時投資人身體的「痛覺」大作，馬上就會警覺，而立即斷然停損避免失血過多；但基金的虧損就像慢性病一樣，不知不覺慢慢腐蝕身體機能，身體也在這種過程中，漸漸的習慣，但等到最後發現，卻已病入膏肓、無藥可救。

　　當基金投資者每天看到報酬率一點一滴緩緩向下，心裡也緩緩的跟著接受，因為一天損失個零點幾趴，就是個小數點咩，很難有什麼感覺，但累積久了也會像滾雪球般越滾越大，直到被腰斬，虧損趴數很大，才會驚覺「哇糙！錢怎麼少了一半？！」

　　先不論基金該做哪些功課與心理魔咒得克服，但光以這點看來，投資人還會覺得基金是最容易上手的投資工具嗎？

　　黃國華是知名的財經部落客，他在部落格上的筆名叫「總幹事」，讀友稱呼他為「總大」，看總大的部落格已經三年多，這期間他的轉變很大，從單純的財經作家，逐漸轉型為「文學作者」（寫了兩三本小說、數本遊記與數百篇書評）。無論他做怎樣的轉變，有兩件事永遠不變，也是一般人可從他身上學到的東西，就是「獨立思考」與「想像力」。

　　獨立思考的基礎從何而來？就是「多讀書」，只有「見多識廣」，加上常常動腦思考，才有辦法將了解的東西，當成工具拿出來靈活運用，這也是「經典的重量」章節裡要告訴讀者的背後意涵：閱讀大師經典雖然必要，但若只是看過，不求甚解，無法轉化成自己的能力，做為判斷是非的依據，那大師經典讀再多也沒用，還不如把時間拿去看綜藝節目，起碼還有放鬆心情的功效。

　　以獨立思考能力做基底，延伸出去的，叫做「想像力」，「趨勢的重量」一章有許多依想像力延伸而成的未來趨勢觀點，當然，趨勢最後形不形成是結果論，但總大有總大的自我想像空間可以自在遨翔，就像尾田榮一郎畫的「海賊王」，在他的國度裡，想要將想像力如何發揮都是看他本人。你我他都有這樣的能力，端看願不願意踏出第一步罷了。

　　起初觀看部落格的緣由是因為投資需求，但這一年來這部落格帶來的最大功用是「看書」的依據，這一年看了不少書，其中有些的確是從眾多書評裡挑出來看，已經跳脫當時的初衷，但這樣的改變很好，表示我已經開始走向獨立思考投資的這條路，而不是一直跟在別人後頭，希望對方指點投資上的迷津，甚至期望別人報個明牌給我。投資人如果一直停留在「跟屁蟲」這個階段，而無法自行判斷是非對錯，那可能得檢討是否適合從事積極投資。

　　「投資心理學」這本書提過，若想要從事投資，得花跟努力工作一樣的心力才行，但大多數投資人不用功無法獨立思考，想說股票危險波動大，那就買基金吧，但這種行為講白一點，其實是因為想賺錢卻「懶惰不想研究」啊！有買基金的，先捫心自問是不是這種心態吧！

　　我認為最好的投資理財書，標準為「淺顯易懂有深度，一般民眾看得懂」。市面上很多理財書不是裝神弄鬼（易經五行八卦之類的，農曆七月已經過了），就是專有名詞太多（阿法貝塔又咖瑪，這是鹹蛋超人發射的光波吧），這種書你覺得你家穿吊嘎仔、禿頭又大肚子的隔壁老王能一眼就懂嗎？要不然就是內容太淺都是廢話，有看跟沒看一樣，看完還會有種「這棵樹你死的好委屈啊」的錯覺。「交易員的靈魂」是以法人研究員為寫作對象，這本書沒那麼深，但仍保持了一定的深度，文字使用淺顯易懂，例子也簡化到只要會加減乘除就了解，如果本書賣的比交易員的靈魂還好上一倍，我不會意外，因為它的確是一本「淺顯易懂有深度，一般民眾看得懂」的紮實投資理財書啊！

　　套句法人研究報告的用語，本書「表現優於大盤，值得加碼買進且長期持有」。啊你都有耐心看到這邊，怎麼還不去博客來訂一下？需要我教你用Google嗎？